美聯(lián)儲議息會議本周要開了，市場共識是：“Skip”！然后呢？

激石Pepperstone(http://xcvvvm.com/)報道：

美聯(lián)儲6月“Skip”幾無懸念，但未來加息仍存爭議。

北京時間本周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲將公布6月議息結(jié)果，同時發(fā)布最新一季的經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要報告及利率點(diǎn)陣圖，隨后美聯(lián)儲主席鮑威爾將舉行新聞發(fā)布會。

當(dāng)下，關(guān)于加息的討論中，“Skip”成了提及最多的詞。多位美聯(lián)儲高官公開支持“跳過”6月加息，市場也定價美聯(lián)儲將在6月議息會議上暫停加息。

不過，后續(xù)加息路徑仍存爭議，部分投資者認(rèn)為6月“Skip”吹向停止加息的前奏，而最新調(diào)查指出今年至少還有兩次25基點(diǎn)加息。

美聯(lián)儲6月“Skip”幾無懸念

繼15個月前開啟加息抗通脹行動以來，美聯(lián)儲或在6月議息會議上首次停下腳步。

即使面對具有彈性的美國經(jīng)濟(jì)和持續(xù)的通貨膨脹，預(yù)計FOMC將維持基準(zhǔn)貸款利率在5%-5.25%的區(qū)間不變，同時預(yù)計最新點(diǎn)陣圖顯示2023年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期維持于5.1%。

盡管美聯(lián)儲官員們持續(xù)加息減輕經(jīng)濟(jì)中的價格壓力，但通脹仍遠(yuǎn)高于他們2%的目標(biāo)。市場預(yù)期，美國5月核心CPI環(huán)比增速維持在0.4%，連續(xù)6個月保持在高位，整體CPI同比預(yù)計為4.1%，增速進(jìn)一步回落。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)-Anna Wong和Stuart Paul對此指出：

FOMC成員內(nèi)部分歧加劇，部分成員認(rèn)為貨幣政策具有滯后性，希望等待和觀察迄今為止500個基點(diǎn)的加息對經(jīng)濟(jì)的影響如何，而更多的鷹派成員則認(rèn)為利率還不夠高，美聯(lián)儲不應(yīng)該冒著落后于通脹曲線的風(fēng)險，因此跳過加息不失為維持一致意見的合理方式。

至少還有兩次25基點(diǎn)加息？

后續(xù)加息路徑仍存爭議，部分投資者認(rèn)為6月“Skip”吹向停止加息的前奏，而最新調(diào)查指出今年至少還有兩次25基點(diǎn)加息。

此前文章指出，部分投資者開始期待“跳過—>停止—>轉(zhuǎn)向”。摩根士丹利指出，最近美聯(lián)儲的發(fā)言已經(jīng)令市場對利率終值的預(yù)期降至5.3%，表明許多投資者確實(shí)認(rèn)為跳過可能是停止的前奏。

然而，據(jù)《金融時報》對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為FOMC需要采取比預(yù)期更強(qiáng)硬的行動來根除通脹，預(yù)計今年至少還有兩次25基點(diǎn)的加息。

在6月5日至6月7日期間接受調(diào)查的42名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，67%的人預(yù)測聯(lián)邦基金利率今年將在5.5%和6%之間達(dá)到峰值，高出上一次調(diào)查的占比49%。

超過一半的受訪者表示，利率峰值將在第三季度或之前達(dá)到，而略高于三分之一的人預(yù)計將在今年最后三個月達(dá)到。預(yù)計在2024年之前不會降息，大部分人預(yù)測在明年第二季度或之后進(jìn)行首次降息。

值得一提的是，市場正在為7月加息25基點(diǎn)的可能性定價，一些美聯(lián)儲決策者強(qiáng)調(diào)，加息周期的暫停不應(yīng)該被看作是最后的加息。?????????