美債收益率大跌，關(guān)鍵曲線再度倒掛，“衰退風(fēng)向標(biāo)”狂閃

激石Pepperstone(http://xcvvvm.com/)報道：

美國債券市場發(fā)出了警告信號，投資者紛紛涌入避險資產(chǎn)，這表明對潛在經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂已籠罩全球市場。

昨日交易盤中，美國債券市場出現(xiàn)劇烈波動，美國10年期國債收益率大跌6個基點，今年第三次和2年期美債收益率出現(xiàn)倒掛。

10年期和2年期的美債收益率之差作為美國最重要的“衰退指標(biāo)”，在過去50年美國的每次經(jīng)濟衰退之前，都出現(xiàn)了這種收益率的倒掛——不過經(jīng)濟衰退不是立即出現(xiàn)，而是在隨后的兩年內(nèi)。

并且，2年期和5年期美債收益率自2020年疫情爆發(fā)以來首次出現(xiàn)倒掛。

最近幾天，投資者的情緒愈發(fā)脆弱，因為有跡象表明，從燃料到食品等各種產(chǎn)品的價格上漲推高了通脹，再加上美聯(lián)儲加息導(dǎo)致借貸成本上升，給企業(yè)和家庭帶來了更沉重的打擊。

上周末，美國供應(yīng)管理學(xué)會對美國制造業(yè)的一項調(diào)查顯示，上月新訂單和就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)下滑，加劇了人們對美國經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂。

在考慮了即將發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)后，亞特蘭大聯(lián)儲預(yù)測，美國第二季度GDP同比將下降2.1%，此前第一季度也有所下降（經(jīng)濟衰退的通常定義是連續(xù)兩個季度的經(jīng)濟收縮）。

英國央行行長安德魯·貝利警告稱：“全球經(jīng)濟前景已顯著惡化”。

與此同時，由于交易員們紛紛涌入美元避險，美元逼近2020年疫情爆發(fā)時的高點；歐元跌至與美元接近平價，是20年來的最低水平。

據(jù)媒體報道，荷蘭合作銀行外匯策略主管 Jane Foley 表示：

美元仍是主要的安全避風(fēng)港，這是加劇歐元（下跌）走勢的一個因素。人們在處于壓力和焦慮的時候就想要美元。

隨著這種經(jīng)濟前景的黯淡加劇，投資者正在降低對美聯(lián)儲加息的預(yù)期。期貨市場顯示，預(yù)計美聯(lián)儲將在2023年初前將聯(lián)邦基準利率提高至3.3%，低于三周前3.9%的預(yù)測值。

并且，市場目前預(yù)計，美聯(lián)儲到2023年還會加息不到7次（最高時曾超過12次），隨后在2023年第一季度有50%的可能性降息，降息近4次。

在今年的一連串加息之后，美聯(lián)儲的基準利率目前保持在1.5%至1.75%的區(qū)間。

美聯(lián)儲將于周三公布最近一次貨幣政策會議的細節(jié)，可能為其收緊貨幣政策的意愿程度提供更多線索。本周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告也將顯示其勞動力市場的恢復(fù)水平，這一標(biāo)準也可能影響美聯(lián)儲的決策。

不過，美國經(jīng)濟放緩和美聯(lián)儲仍在激進加息的計劃，已在一定程度上取代了通脹擔(dān)憂。由于對需求的擔(dān)憂沖擊大宗商品市場，作為通脹指標(biāo)關(guān)鍵組成部分的油價周二出現(xiàn)了3月份以來的最大跌幅。

國際基準布倫特原油下跌9.5%至每桶102.77美元，而美國WTI原油創(chuàng)下2020年3月以來的最大跌幅，自今年5月11日以來首次跌破100美元，下跌8.2%至每桶99.50美元。

這也導(dǎo)致昨日盤中能源股受到的打擊最為嚴重。

花旗集團大宗商品策略師周二表示，經(jīng)濟衰退的可能性“越來越大”。在這種情況下，假設(shè)OPEC+不干預(yù)市場，油價可能在今年年底跌至每桶65美元，到2023年底跌至每桶45美元。

通脹擔(dān)憂不斷減弱，盈虧平衡點回落至2021年10月的水平，這也推動以科技股為主的納斯達克指數(shù)走高，昨日收盤上漲1.75%?？萍脊捎绕淙菀资艿酵浀挠绊?，它們的估值有很大一部分基于對未來收益的預(yù)測。

風(fēng)險提示及免責(zé)條款

市場有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負。