“不會(huì)跌”的股票ETF要上市了

激石Pepperstone(http://xcvvvm.com/)報(bào)道：

近期，一種備受關(guān)注的新型ETF在投資圈里引起了熱議。這種被稱為“結(jié)構(gòu)性保護(hù)”的ETF產(chǎn)品，聲稱能讓投資者在股市獲得可觀回報(bào)的同時(shí)，完全規(guī)避下行風(fēng)險(xiǎn)，簡直就是投資者的“夢中情基”。

根據(jù)提交的申請文件，發(fā)行商Calamos Investments公司周一正式申請推出這一系列ETF。這些ETF將分別跟蹤標(biāo)普500、納斯達(dá)克100和Russell 2000三大股指的部分漲幅，與此同時(shí)，會(huì)利用期權(quán)等衍生品工具，對100%的下行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對沖，從而為投資者提供“高收益、無風(fēng)險(xiǎn)”的投資機(jī)會(huì)。

該系列基金中首只推出的是Calamos S&P 500結(jié)構(gòu)性替代保護(hù)ETF（CPSM），其目標(biāo)是跟蹤SPDR標(biāo)普500 ETF信托基金(SPY)的價(jià)格回報(bào)，上限為9.65%。

但需要注意的是，想要獲得全面保護(hù)的投資者需要在2024年5月1日發(fā)行當(dāng)天買入，一直持有到2025年4月30日，無論市場如何波動(dòng)。在此之后，將轉(zhuǎn)入新的定期保護(hù)階段。

根據(jù)基金招股說明書，CPSM和即將推出的其他ETF一樣，將主要投資于衍生品，通過買賣期權(quán)組合來抵御市場波動(dòng)。但監(jiān)管文件注明，基金無法保證一定能夠提供所謂的下行保護(hù)。

Calamos公司ETF部門主管 Matt Kaufman表示：“目前無風(fēng)險(xiǎn)利率已超過5%，基于期權(quán)的產(chǎn)品發(fā)行商能夠提供有意義的上行參與度，同時(shí)100%保護(hù)資本安全。對于發(fā)行‘保護(hù)性’產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)而言，通過出售期權(quán)或一系列期權(quán)來抵消買入保護(hù)性看跌期權(quán)的溢價(jià)成本，在利率上升時(shí)會(huì)變得更加便宜?！?/p>

在利率波動(dòng)加劇的背景下，發(fā)行商正在測試對提供股權(quán)投資和下行保護(hù)基金的需求。

自7月推出以來，提供兩年期利率100%下行保護(hù)的Innovator Equity Defined Protection ETF(TJUL)已吸引了2.3億美元資金。全球最大ETF發(fā)行商BlackRock也已申請發(fā)行號稱提供完全下行保護(hù)的基金。?????????