手機和PC進入“AI時代”，高通的“黃金期”來了？

激石Pepperstone(http://xcvvvm.com/)報道：

隨著AI逐漸進入移動設(shè)備領(lǐng)域，高通可能找到了新的增長點。

5月2日美股盤后，芯片巨頭高通公司公布2024年Q2財報，財報公布后公司股價漲近10%。今年以來，高通股價已累計上漲近30%。

消息面上，高通二季報顯示，在支持AI功能的安卓手機銷量的支撐下，公司芯片銷售業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。

以三星Galaxy S24手機為例，其實時翻譯、基于圖像的網(wǎng)絡(luò)搜索等AI功能均受到了市場的積極響應(yīng)。根據(jù)Counterpoint Research的數(shù)據(jù)，相較于前一代Galaxy系列，三星S24手機上市前三周的銷量同比增長了8%。

此外，蘋果CEO庫克在最新的財報電話會中強調(diào)了公司對生成式AI的興趣，并稱將很快推出“令人興奮”的AI功能和產(chǎn)品，引發(fā)了投資者對AI智能手機的興趣，也一定程度上提振了高通的股價。

Melius Research的Ben Reitzes在給客戶的報告中表示：

“AI驅(qū)動的iPhone超級周期可能會在2025年到來。”

高通將迎來“黃金期”?

有觀點表示，若蘋果推出支持AI的iPhone，將進一步推動市場對移動設(shè)備接入AI的需求，這對高通來說是一個巨大的機遇。

分析師指出，要讓智能手機支持高要求的AI算法，最關(guān)鍵的是相應(yīng)組件能否在節(jié)省電力的同時保證緊密協(xié)作——而這正是高通的優(yōu)勢所在。

TD Cowen分析師Matt Ramsay表示：

“如果在手機中加入AI，計算機和內(nèi)存就會消耗更多電能?！?/p>

“如果希望電池續(xù)航時間不變，需要從哪里獲得電力預(yù)算呢？調(diào)制解調(diào)器（基帶）、射頻和屏幕?！?/p>

也就是說，AI接入手機要求更緊密的調(diào)制解調(diào)器/射頻集成，以保證電池壽命。而長期以來，高通在無線組件這方面擁有專業(yè)優(yōu)勢。

并且，高通一直以來在調(diào)制解調(diào)器芯片市場占據(jù)主導(dǎo)地位，其驍龍?zhí)幚砥魇嵌嗫畎沧渴謾C的主要計算芯片，公司在該領(lǐng)域具備規(guī)模優(yōu)勢。

瑞銀分析師Tim Arcuri在給客戶的一份報告中表示：

“蘋果沒能開發(fā)自己的調(diào)制解調(diào)器，隨著時間的推移，高通的影響力可以說會越來越大?！?/p>

去年9月，高通宣布已與蘋果公司達(dá)成協(xié)議，繼續(xù)在2024年、2025年和2026年為蘋果推出的智能手機提供驍龍5G調(diào)制解調(diào)器 及射頻系統(tǒng)。

此外，高通也正在擠入AI PC賽道。據(jù)悉，將于5月21日至23日舉辦的微軟Build開發(fā)者大會將會推出搭載了高通驍龍?zhí)幚砥鞯腁I筆記本電腦。

目前，高通的股價尚未因AI炒作而被推高至不合理的水平。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，該股周五收盤價的遠(yuǎn)期市盈率約為17倍，較PHLX半導(dǎo)體指數(shù)近十年高點的遠(yuǎn)期市盈率28.3倍折價39%。?????????