新債王Gundluch：鮑威爾并不鴿，美聯(lián)儲(chǔ)未來將繼續(xù)激進(jìn)加息

激石Pepperstone(http://xcvvvm.com/)報(bào)道：

隔夜，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75基點(diǎn)，美股“歡呼雀躍”，標(biāo)普500大漲2.6%，納指100飆升至2020年11月以來的最高點(diǎn)。

美股的瘋漲緣于市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)“放鴿”，鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上指出，連續(xù)多次大幅加息后，未來的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)可能放慢加息步伐。

與市場(chǎng)主流觀點(diǎn)一樣，古根海姆首席投資官Scott Minerd認(rèn)為，在今年剩余時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取更為緩慢的加息行動(dòng)。這可能無助于降低通脹，Minerd預(yù)計(jì)今年年底通脹率將維持在5%-6%的高水平，遠(yuǎn)超美聯(lián)儲(chǔ)央行的目標(biāo)。

相比之下，Doubleline Capital創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官、“新債王”Jeffrey Gundlach的觀點(diǎn)與之相反，其認(rèn)為本周美聯(lián)儲(chǔ)一致決定將聯(lián)邦基金利率再提高75個(gè)基點(diǎn)，意味著美聯(lián)儲(chǔ)不再“落后于形勢(shì)”，未來將繼續(xù)保持“鷹派”。

Gundlach表示，鮑威爾已恢復(fù)了市場(chǎng)信譽(yù)。輕度衰退將是“金融市場(chǎng)可能出現(xiàn)的最佳結(jié)果”。但Minerd指出，就抗擊通脹而言，美聯(lián)儲(chǔ)毫無信譽(yù)。而分歧或加劇美國(guó)國(guó)債和整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)。

目前，每個(gè)資產(chǎn)類別都面臨著同一個(gè)問題，即美聯(lián)儲(chǔ)之后究竟如何對(duì)抗通脹，最終會(huì)“偏鴿還是鷹”。

最近的跡象表明，價(jià)格壓力正在降溫，近幾周大宗商品價(jià)格下跌，盈虧平衡遠(yuǎn)低于近期高點(diǎn)，美國(guó)國(guó)債收益率全線下跌，交易所基金投資者開始拋售通脹對(duì)沖工具。這似乎與Gundlach的觀點(diǎn)一致，美聯(lián)儲(chǔ)不再“落后于形勢(shì)”，他認(rèn)為利率在年底將升至3%，目前聯(lián)邦基金利率處于在2.25%-2.5%的范圍。

此前文章指出，前美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”杜德利也認(rèn)為鮑威爾周三的新聞發(fā)布會(huì)表態(tài)并不偏鴿派。他個(gè)人預(yù)計(jì)，聯(lián)儲(chǔ)的政策利率最終會(huì)升至4%左右。

此外，Minerd和Gundlach兩位債市大佬就一點(diǎn)達(dá)成共識(shí)，即美聯(lián)儲(chǔ)將不再提供那么清晰的前瞻指引可能有助于減少市場(chǎng)波動(dòng)。昨日鮑威爾指出，美聯(lián)儲(chǔ)將“取消”前瞻指引，屆時(shí)的行動(dòng)將受數(shù)據(jù)的引導(dǎo)。

Minerd將前瞻指引比作“地獄之物”，稱其是過去六個(gè)月市場(chǎng)不穩(wěn)定的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

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