大摩預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月和1月降息，期市降息押注激增

　　海投排行訊——在摩根士丹利的支持下，聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將于12月和1月降息的押注規(guī)模激增。

　　上周五，交易員持有的1月和2月合約數(shù)量飆升，它們的價(jià)格都創(chuàng)下了新高。摩根士丹利的策略師在一份報(bào)告中表示，他們建議買入2月份合約。

　　以Matthew Hornbach為首的策略師在一份報(bào)告中稱：“我們認(rèn)為，投資者應(yīng)該為1月29日聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)的市場(chǎng)隱含概率上升做好準(zhǔn)備?！?/p>

　　他們寫道，建議的做法包括購(gòu)買2月聯(lián)邦基金合約，并接受與1月份會(huì)議對(duì)應(yīng)的隔夜指數(shù)掉期利率。

　　摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月和1月分別降息25個(gè)基點(diǎn)，而投資者仍心存疑慮。OIS市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月18日的決定中降息約20個(gè)基點(diǎn)，即80%的降息幾率。上周五公布的11月份就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)了本月降息押注，而在此之前，這一比例約為64%。

　　隨著買家涌入，1月和2月聯(lián)邦基金期貨上周五的交易量創(chuàng)歷史新高。有410842份1月合約易手，超過了11月14日的25萬(wàn)多份交易量。11月14日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最近的表現(xiàn)“非常好”，這給予了央行官員以謹(jǐn)慎的速度降息提供了空間。

　　1月份合約的未平倉(cāng)合約增加了約7%，達(dá)到50多萬(wàn)份。2月份合約的未平倉(cāng)合約增加逾3%，至31.8萬(wàn)份，同樣創(chuàng)下紀(jì)錄。上周五的交易活動(dòng)包括約20000份合約的大宗交易，價(jià)格為95.715美元。

　　摩根士丹利的建議是在95.71美元買入，或接受4.300%的OIS利率。

　　本周市場(chǎng)更加充分預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在12月和1月降息的潛在催化劑包括周三和周四將公布的11月CPI和PPI報(bào)告。