美元漲勢洶洶 亞洲新興市場祭出外匯防御大招

　　隨著特朗普政府的關(guān)稅威脅迫在眉睫，亞洲新興市場的政策制定者正在深入研究他們的工具箱，以抵御美元持續(xù)走強。在多次干預市場以遏制印尼盾貶值之后，印尼現(xiàn)在將要求大宗商品公司將所有海外收益匯回國內(nèi)。韓國發(fā)行特別債券補充外匯穩(wěn)定基金，為21年來首次。

　　美元處于歷史高位、美國國債收益率高企以及美國貿(mào)易政策可能引發(fā)金融市場動蕩，令發(fā)展中國家官員陷入困境。他們無法通過利率來解決經(jīng)濟增長放緩的問題，因為擔心會引發(fā)貨幣暴跌。

　　新興市場貨幣接近歷史低點

　　德意志銀行亞太區(qū)首席投資官Stefanie Holtze-Jen表示：“這是一種非常微妙的平衡工作。官員們不希望貨幣承壓，因為會面臨潛在的貨幣外流風險。”

　　今年伊始，印度和印尼等國擁有充足的外匯儲備。當局通常會設(shè)法抵御市場的劇烈波動，而不是將匯率控制在某個特定水平。干預——無論是通過現(xiàn)貨市場還是衍生品——通常是第一道防線。

　　但這些措施代價高昂：印度的外匯儲備從去年9月底創(chuàng)紀錄的7050億美元下降了800億美元。印度聯(lián)儲最近似乎正在放松對盧比的控制。雖然目前沒有跡象表明當局的火力即將耗盡，但風險依然巨大。斯里蘭卡和阿根廷等地過去發(fā)生的危機令人記憶猶新。

　　不過，新興市場正在變得富有創(chuàng)造力。去年，馬來西亞試圖通過鼓勵國有企業(yè)匯回海外投資收益，將本幣從26年低點拉升。印尼央行發(fā)行的票據(jù)旨在通過豐厚的收益吸引外國資金，從而穩(wěn)定印尼盾。

　　野村控股經(jīng)濟學家Sonal Varma本月早些時候表示，“亞洲可以使用折衷工具包”，比如要求出口商將在海外賺取的收益兌換成本幣、限制黃金進口或啟動互換額度?！耙坏肚械淖龇ú⒉贿m用所有情況?！?/p>