通脹壓力緩解 歐洲央行降息前景日漸明朗

　　新華財(cái)經(jīng)北京3月4日電，2月份，歐元區(qū)年度通脹率實(shí)現(xiàn)了五個(gè)月以來的首次下降，不僅緩解了通脹壓力，也為歐洲央行在制定貨幣政策時(shí)帶來了更多的靈活性。

　　根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）年率初值錄得2.4%，低于1月份的2.5%。此前連續(xù)四個(gè)月，物價(jià)上漲速度穩(wěn)步加快，而此次核心通脹率（剔除波動(dòng)較大的能源和食品價(jià)格）也有所放緩，從2.7%降至2.6%。服務(wù)價(jià)格通脹率則從3.9%降至3.7%，這是自2024年4月以來首次顯著回落。

　　服務(wù)業(yè)通脹大幅回落 為降息鋪路

　　數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月CPI同比上漲2.4%，較1月的2.5%有所下降，略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2.3%。特別是服務(wù)業(yè)通脹率降至3.7%，這一變化尤為引人注目。

　　S&P Global Market Intelligence歐洲經(jīng)濟(jì)主管Diego Iscaro表示：“服務(wù)業(yè)價(jià)格通脹的緩解將讓歐洲央行感到欣慰，并預(yù)計(jì)疲軟的經(jīng)濟(jì)增長將在未來幾個(gè)月進(jìn)一步拖累價(jià)格壓力。”受此消息影響，歐元匯率上漲0.82%，至1.0460美元；德債收益率上升4個(gè)基點(diǎn)至2.45%。

　　內(nèi)部分歧與政策挑戰(zhàn)

　　盡管整體通脹數(shù)據(jù)略高于預(yù)期，但服務(wù)業(yè)通脹的回落為歐洲央行進(jìn)一步降息提供了“綠燈”。市場普遍預(yù)期歐洲央行本周在法蘭克福舉行的會(huì)議上將再次降息25個(gè)基點(diǎn)，使存款利率降至2.5%。然而，歐洲央行內(nèi)部對(duì)于降息的步伐存在分歧。鷹派主張謹(jǐn)慎行事，避免過度降息；鴿派則擔(dān)心經(jīng)濟(jì)疲軟會(huì)將通脹拉低至2%以下。此外，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍面臨多重挑戰(zhàn)，包括脆弱的經(jīng)濟(jì)增長、美國潛在的貿(mào)易關(guān)稅以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。

　　市場預(yù)期與未來展望

　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jamie Rush和David Powell認(rèn)為，疲弱的增長和不斷下降的通脹將促使歐洲央行在3月降息25個(gè)基點(diǎn)，并在今年晚些時(shí)候再降息50個(gè)基點(diǎn)。但他們也指出，隨著利率接近中性水平，基準(zhǔn)情形是4月份暫停降息，下一次行動(dòng)將在6月。

　　高盛首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈里·斯特恩表示：“越來越多的爭議肯定不會(huì)讓進(jìn)一步降息的協(xié)議變得更容易達(dá)成，這可能會(huì)導(dǎo)致降息步伐有所放緩?！?/p>

　　消費(fèi)者信心與經(jīng)濟(jì)前景

　　歐洲央行上周五的一項(xiàng)調(diào)查顯示，歐元區(qū)消費(fèi)者下調(diào)了上月的近期通脹預(yù)期，但繼續(xù)認(rèn)為未來經(jīng)濟(jì)將萎縮，這表明家庭對(duì)歐元區(qū)的前景仍相對(duì)樂觀。

　　調(diào)查顯示，1月未來12個(gè)月的通脹預(yù)期中值從前一個(gè)月的2.8%降至2.6%，而3年通脹預(yù)期中值維持在2.4%不變，高于歐洲央行2%的目標(biāo)。

　　凱投宏觀分析師Franziska Palmas指出，法國和德國等主要經(jīng)濟(jì)體的通脹率明顯降低，支持了那些主張?jiān)诒局軙?huì)議之后進(jìn)一步降息的利率制定者的立場。

　　需關(guān)注歐洲央行本周四利率決議

　　歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)的降溫增強(qiáng)了人們對(duì)其正在接近2%目標(biāo)的信心。盡管仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但最新的數(shù)據(jù)為歐洲央行進(jìn)一步降息提供了有力支撐。隨著歐洲央行進(jìn)入降息周期的最后階段，內(nèi)部分歧使得未來幾個(gè)月的決策復(fù)雜化。投資者需密切關(guān)注歐洲央行本周四的利率決議，以了解其是否將繼續(xù)降息及未來的貨幣政策方向。