“雙向風(fēng)險(xiǎn)”來襲！美聯(lián)儲(chǔ)票委稱經(jīng)濟(jì)將明顯減速，通脹或走高

　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席阿爾貝托·穆薩勒姆（Alberto Musalem）最新表示，隨著企業(yè)和家庭要接受新關(guān)稅帶來的物價(jià)上漲，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能“顯著”低于趨勢(shì)水平，失業(yè)率也將在未來一年上升。

　　穆薩勒姆在接受媒體采訪時(shí)說道，“我并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入衰退，但增長(zhǎng)確實(shí)可能會(huì)明顯低于趨勢(shì)水平?！彼烙?jì)原來的這個(gè)“趨勢(shì)增長(zhǎng)率”大約在2%左右。

　　“目前，雙向風(fēng)險(xiǎn)正在顯現(xiàn)，”穆薩勒姆指出，高于預(yù)期的關(guān)稅將給物價(jià)帶來上行壓力。同時(shí)，信心下降、股市大幅下跌打擊了家庭財(cái)富，進(jìn)而抑制支出，所有這些因素疊加一起，經(jīng)濟(jì)增速將放緩。

　　穆薩勒姆今年在美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）擁有貨幣政策投票權(quán)。他表示，貨幣政策的反應(yīng)將取決于未來幾個(gè)月通脹和失業(yè)率的變化，關(guān)稅對(duì)物價(jià)的沖擊是否具有持續(xù)性，以及通脹預(yù)期能否與央行2%的目標(biāo)保持一致。

　　“錨定的通脹預(yù)期是美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)2%目標(biāo)的必要條件，但不是充分條件?，F(xiàn)在我們的兩個(gè)目標(biāo)面臨矛盾，”他指的是保持低失業(yè)率和穩(wěn)定通脹的雙重目標(biāo)，“我的態(tài)度是今后要密切關(guān)注這兩大風(fēng)險(xiǎn)?！彼a(bǔ)充說，只要通脹預(yù)期不失控，美聯(lián)儲(chǔ)將維持“平衡”的應(yīng)對(duì)方式。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，關(guān)稅對(duì)通脹造成的沖擊可能是一次性的，因此，央行在制定政策時(shí)理論上可以“選擇忽略”。穆薩勒姆卻認(rèn)為，這種做法“風(fēng)險(xiǎn)很大”。

　　同樣，如果金融狀況和家庭財(cái)富變化的持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較為深遠(yuǎn)的影響。他還提到，如果高關(guān)稅未來被下調(diào)，市場(chǎng)也有可能復(fù)蘇。

　　然而，美聯(lián)儲(chǔ)官員越來越擔(dān)心，按目前宣布的關(guān)稅來看，加之其他國(guó)家的反制措施，可能會(huì)導(dǎo)致更持續(xù)的通脹壓力，從而需要收緊貨幣政策。另一方面，經(jīng)濟(jì)增速放緩又可能導(dǎo)致失業(yè)率上升，這種情況下美聯(lián)儲(chǔ)則要傾向于寬松措施。

　　穆薩勒姆表示，目前企業(yè)尚未表示將會(huì)裁員，但對(duì)未來招聘和資本投資持謹(jǐn)慎態(tài)度，“我們還沒有聽到裁員的消息，我們聽到的是企業(yè)正在‘觀望’。”

　　他說：“即使在關(guān)稅出臺(tái)前，我自己就已經(jīng)預(yù)測(cè)失業(yè)率會(huì)逐步上升，很緩慢，但仍在充分就業(yè)的范圍內(nèi)……而現(xiàn)在，這一風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所上升?！?/p>

　　穆薩勒姆稱，“我看到很高的不確定性……我看到企業(yè)和家庭的信心正在下降，而且在持續(xù)下降。我看到關(guān)稅已經(jīng)開始實(shí)質(zhì)性地推高物價(jià)，降低個(gè)人和企業(yè)的實(shí)際收入，我也看到了貿(mào)易伙伴的反制措施。”

　　“所有這些都意味著增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，通脹面臨上行風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　對(duì)于近期的市場(chǎng)波動(dòng)，穆薩勒姆表示，他在關(guān)注一系列金融市場(chǎng)指標(biāo)，并認(rèn)為金融環(huán)境已經(jīng)收緊。他還認(rèn)為，近期的股市和債市的動(dòng)態(tài)是市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)重新定價(jià)的自然反應(yīng)。

　　“我并不認(rèn)為市場(chǎng)出現(xiàn)了功能失調(diào)。波動(dòng)性確實(shí)很高，不管是匯率、固定收益、股市、公司債還是大宗商品，價(jià)格都在劇烈且無序地變動(dòng)，但我還沒有看到市場(chǎng)功能出現(xiàn)問題?！?/p>