日本PPI意外走強(qiáng)強(qiáng)化加息預(yù)期，美日超跌反彈

　　海投排行訊——日本央行公布的數(shù)據(jù)顯示，3月PPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲4.2%，高于市場(chǎng)預(yù)期。

　　該數(shù)據(jù)表明上游價(jià)格壓力傳導(dǎo)效應(yīng)增強(qiáng)，可能推動(dòng)CPI進(jìn)一步上漲，令日本央行在未來(lái)政策會(huì)議上考慮繼續(xù)退出超寬松貨幣政策。

　　“如果PPI持續(xù)走高，將對(duì)BoJ形成實(shí)質(zhì)性加息壓力，”一位市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示。這使得日元在亞洲交易時(shí)段吸引了新的買盤，美元/日元一度跌破147關(guān)口。

　　特朗普與日本首相石破茂進(jìn)行通話后，同意展開正式的貿(mào)易談判，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Bessent亦表態(tài)稱日本可能成為關(guān)稅談判的優(yōu)先對(duì)象。

　　這一表態(tài)提振了市場(chǎng)對(duì)美日關(guān)系穩(wěn)定及雙邊貿(mào)易合作前景的信心，市場(chǎng)普遍預(yù)期這將有利于日本出口環(huán)境穩(wěn)定，也利好日元走勢(shì)。

　　特朗普宣布對(duì)除亞洲大國(guó)外的多數(shù)經(jīng)濟(jì)體關(guān)稅暫停90天，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒迅速回暖。美國(guó)S&P 500指數(shù)周三大漲9.5%，創(chuàng)2008年以來(lái)最大單日漲幅；

　　美元短線反彈，但受制于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的限制；日元因避險(xiǎn)屬性而受到的買盤在股市回暖后有所降溫。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，美元/日元連續(xù)數(shù)次未能突破148關(guān)口，動(dòng)能指標(biāo)（如RSI）仍位于負(fù)值區(qū)間，尚未進(jìn)入超賣狀態(tài)。短期支撐146.00附近，若跌破將指向145.00心理關(guān)口；

　　阻力位位于147.75至148.00為第一阻力帶，其次為148.30（本周高點(diǎn)），突破后目標(biāo)為149.00與150.00。

　　“若價(jià)格維持在147.00下方并失守146.00，可能觸發(fā)技術(shù)性拋售?！币晃煌鈪R策略師表示。

　　FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)憂關(guān)稅推動(dòng)通脹上行，但傾向于謹(jǐn)慎降息。市場(chǎng)預(yù)計(jì)：美聯(lián)儲(chǔ)6月或開始降息周期，全年預(yù)計(jì)降息幅度為75個(gè)基點(diǎn)；日本加息預(yù)期形成明顯分化，或?qū)⑾魅趺涝獙?duì)日元的吸引力。

　　編輯觀點(diǎn)：

　　日元短線獲得提振，主要依賴于日本PPI數(shù)據(jù)所帶來(lái)的政策轉(zhuǎn)向預(yù)期及美日貿(mào)易前景改善的雙重支持。然而，全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的回暖，尤其是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的強(qiáng)勁反彈，正在逐步抑制避險(xiǎn)資金流入日元的趨勢(shì)。

　　中期來(lái)看，日美利差方向反轉(zhuǎn)可能引導(dǎo)美元/日元維持回調(diào)走勢(shì)，但若美國(guó)通脹數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，也不排除美元兌日元重新上攻148-149區(qū)域的可能性。