日元多頭狂歡 日本對美關(guān)稅談判劃底線：不應(yīng)無休止妥協(xié)

　　對沖基金和資產(chǎn)經(jīng)理對日元的樂觀情緒正在蔓延，因為在交易員重新評估日本央行加息路徑之際，美國關(guān)稅推動了避險需求。

　　杠桿基金是自2021年1月以來最看漲的，根據(jù)商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)，截至4月8日的一周，資產(chǎn)管理公司增持的多頭頭寸達到了2006年以來的最高水平。日元兌美元上周上漲2.3%，上周五觸及去年9月以來的最高水平。

　　由于投資者預(yù)計特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)可能會損害全球經(jīng)濟增長，本月日元兌美元匯率在主要同類貨幣中表現(xiàn)最佳。

　　投機交易商轉(zhuǎn)而做空美元，為去年10月份以來最看空美元。

　　巴克萊銀行（Barclays Plc）貨幣策略師斯凱拉-蒙哥馬利-科寧（Skylar Montgomery Koning）說：“在這種環(huán)境下，風(fēng)險將難以抵御，這將有利于日元等避風(fēng)港。從國內(nèi)角度來看，日元也很有吸引力，因為日本央行正在加息，而且政策似乎傾向于強勢貨幣。”

　　日本央行行長植田和男上周表達了對關(guān)稅的不確定性，同時也重申，如果經(jīng)濟前景實現(xiàn)，該行將加息。不過，隔夜指數(shù)掉期顯示，年底前加息的可能性為48%，而本月早些時候特朗普宣布加征關(guān)稅重創(chuàng)全球市場之前，加息的可能性是確定的。高盛分析師表示，如果日元兌美元匯率升至130，日本持續(xù)通脹的前景變得暗淡，日本央行可能會考慮暫停加息。

　　日本將于本周啟動與特朗普政府的高風(fēng)險貿(mào)易談判，這將為世界各國試圖從特朗普的關(guān)稅運動中獲得喘息機會定下基調(diào)。

　　日本首相石破茂周一在國會表示，日本經(jīng)濟再生大臣赤澤亮正預(yù)計將于本周以首席貿(mào)易談判代表的身份首次訪問美國。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，此行將于4月16日至18日進行。在特朗普突然決定將最新一輪征稅暫停三個月后，日本成為世界上首批與美國開始談判的國家之一。

　　石破茂說：“如果匆忙行事，我們可能會失敗，我認為為了完成談判而做出太多妥協(xié)是不好的?！彼a充說，談判也應(yīng)該涉及國家安全問題，“對于日本和美國來說，建立一種獨特的盟友新關(guān)系非常重要”。

　　雖然日本在24%的對等關(guān)稅方面獲得了90天的暫緩期，但10%的基準(zhǔn)關(guān)稅以及25%的汽車、鋼材和鋁材關(guān)稅仍然有效。日本曾多次尋求豁免這些措施，但基本上都沒有成功，但有跡象表明，日本可能會獲得優(yōu)惠待遇——尤其是因為赤澤與美方貿(mào)易談判代表斯科特-貝森特（Scott Bessent）的會面非常迅速。

　　雙方早些時候的講話表明，談判將包括汽車、農(nóng)產(chǎn)品、非關(guān)稅壁壘和外匯。石破茂周一表示，他不認為對美國實施關(guān)稅報復(fù)會帶來好處，同時他還補充說，他認為日本不應(yīng)該無休止地妥協(xié)。

　　赤澤周一表示，日本財務(wù)大臣加藤勝信將與貝森特討論外匯事務(wù)，這表明他可能會盡可能回避這一話題。不過，上周赤澤也表示，如果貝森特提出來，他將討論此事。

　　許多其他國家也將密切關(guān)注美日談判，因為它們也在努力爭取貝森特的時間和關(guān)注。