又見科技龍頭暴跌，7月行情會重現(xiàn)嗎

激石Pepperstone(http://xcvvvm.com/)報(bào)道：

除美國大選和日趨緊張的半島局勢外，美股又一危險(xiǎn)信號給市場增添了不確定性。

1、半導(dǎo)體景氣度風(fēng)向標(biāo)降溫

荷蘭阿斯麥（ASML）是世界上最先進(jìn)的光刻機(jī)制造商（時(shí)常被提及對中國的禁運(yùn)制裁）。在本應(yīng)周三公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，周二因“技術(shù)問題”泄露。盡管營收符合預(yù)期，然而在手訂單大幅下滑至26億歐元，不及市場預(yù)期（54億）的一半。

英特爾為首的客戶砍單，除AI領(lǐng)域外新訂單削減，以及對最大地區(qū)客戶（中國占一半營收）的強(qiáng)監(jiān)管，導(dǎo)致ASML業(yè)績暴雷。行業(yè)景氣度沒有想象中火熱，ASML股價(jià)在周二大跌16%，次日續(xù)跌4%。?ASML股價(jià)大跌，拖累納斯達(dá)克跌離歷史高位

2、財(cái)報(bào)季，美股的基本盤怎么樣

美股的集中度問題一直是謹(jǐn)慎派的重點(diǎn)。進(jìn)入三季度財(cái)報(bào)期，以科技七姐妹為代表的頭部企業(yè)預(yù)計(jì)繼續(xù)貢獻(xiàn)超額利潤（同比增長近20%），而中小型企業(yè)的利潤增速將將打平，與兩年前的快速增長不可同日而語。

這與制造業(yè)PMI反映出的景氣度下行吻合。美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，服務(wù)業(yè)與制造業(yè)分化，大企業(yè)與小企業(yè)分化，不同主體經(jīng)濟(jì)體感大相徑庭。

3、7月行情回顧，市場是怎么演繹的

7月份，以英偉達(dá)為首的AI科技龍頭暴跌，一度引發(fā)連鎖反應(yīng)。

（1）歷史新高后回調(diào)，科技股情緒傳導(dǎo)至全球股指避險(xiǎn)，新興市場貨幣下跌。

（2）經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂導(dǎo)致降息預(yù)期快速升溫，全球債券收益率普跌。

（3）美元指數(shù)下行，Carry Trade解除使日元和人民幣受益升值。

（4）在恐慌結(jié)束后，美股先于美指企穩(wěn)。

而本輪的相似之處是

（1）十年美債收益率在遇到4.1%的阻力位后拐頭，回到4%點(diǎn)位。

（2）日元與美日利差顯示背離，避險(xiǎn)指標(biāo)黃金新高，原油下跌。

4、變量增多，交易主線怎么把握

降息反復(fù)、中國經(jīng)濟(jì)政策、美國大選、半島局勢、美股潛在風(fēng)險(xiǎn)……，一系列變量的疊加，令四季度外匯市場撲朔迷離。跨大選的波動率來到了兩年最高，在11月大選和聯(lián)儲會議前，趨勢難明朗。

若美股重演7月的樂觀情緒退潮，利率或回到下行通道，日元和歐元獲升值空間。?????????