美元因關(guān)稅政策不確定性下跌，市場(chǎng)預(yù)期調(diào)整削弱避險(xiǎn)需求

　　海投排行訊——美元承壓，市場(chǎng)重新評(píng)估關(guān)稅政策影響隨著市場(chǎng)對(duì)特朗普政府關(guān)稅政策的意圖重新評(píng)估，美元匯率持續(xù)走低。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，美元指數(shù)下跌至兩個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，因投資者認(rèn)為，美國(guó)政府提出的對(duì)等關(guān)稅可能只是談判策略，而非立即執(zhí)行的經(jīng)濟(jì)手段。

　　“這僅僅是美元回落的開(kāi)始，”新加坡Saxo Markets Pte首席投資策略師Charu Chanana表示?！按饲懊涝蠞q是由于市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)將實(shí)施廣泛的關(guān)稅政策，但現(xiàn)在看來(lái)，這些關(guān)稅將是針對(duì)性的，背后動(dòng)機(jī)更多是國(guó)家安全和貿(mào)易公平?！?/p>

　　市場(chǎng)削減美元多頭押注，資金流向其他貨幣

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2月份美元指數(shù)達(dá)到階段性高點(diǎn)以來(lái)，美元已下跌約2.5%。美元兌主要G10貨幣全線走弱，尤其是兌加元和澳元等商品貨幣跌幅較大。與此同時(shí)，美國(guó)3000億美元的外匯期權(quán)市場(chǎng)也釋放出美元疲軟的信號(hào)。數(shù)據(jù)顯示，美元的一個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)連續(xù)四天下降，顯示投資者削減了對(duì)美元的看漲押注。

　　“美元依然高估，基本面疲弱，并且正進(jìn)入一個(gè)充滿政策不確定性的階段，”景順投資（Invesco Asset Management）亞太區(qū)全球市場(chǎng)策略師David Chao表示?！霸诋?dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，我不會(huì)選擇買入美元。”

　　此外，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)提高關(guān)稅的時(shí)間表存在不確定性，這不僅影響了外匯市場(chǎng)，也影響了全球資本市場(chǎng)。美國(guó)S&P 500指數(shù)期貨在亞洲市場(chǎng)小幅上漲，此前該指數(shù)在周四上漲1%。

　　部分投資者仍看好美元，押注短期回升

　　盡管市場(chǎng)普遍對(duì)美元持謹(jǐn)慎態(tài)度，部分投資者仍認(rèn)為美元的疲軟只是暫時(shí)的。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)，對(duì)沖基金上周仍保持接近多年高位的美元多頭頭寸。此外，市場(chǎng)情緒指標(biāo)“恐懼-貪婪”指數(shù)仍顯示買方偏向，這一趨勢(shì)已持續(xù)超過(guò)四個(gè)月

　　“我認(rèn)為市場(chǎng)尚未真正消化關(guān)稅的全部影響，”澳大利亞聯(lián)邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）策略師Carol Kong表示。“一旦市場(chǎng)意識(shí)到特朗普的關(guān)稅威脅是可信的，并且更高的關(guān)稅真的開(kāi)始實(shí)施，美元將重新走強(qiáng)。”然而，其他市場(chǎng)人士的觀點(diǎn)則更為謹(jǐn)慎。

　　“如果市場(chǎng)普遍認(rèn)為關(guān)稅僅是談判籌碼，那么美元可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期的下行趨勢(shì)，”瑞穗證券（Mizuho Securities）全球市場(chǎng)策略主管Shoki Omori分析道?！氨M管對(duì)沖基金和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的倉(cāng)位仍然偏向于美元走強(qiáng)，但最新的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)無(wú)疑削弱了部分投資者對(duì)美元的信心。”

　　編輯觀點(diǎn)：

　　當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策的解讀已發(fā)生轉(zhuǎn)變，投資者普遍認(rèn)為，這些政策更多是談判策略而非最終實(shí)施的經(jīng)濟(jì)措施。市場(chǎng)的不確定性正在削弱美元的吸引力，同時(shí)推動(dòng)全球資本流向其他貨幣及資產(chǎn)類別。盡管部分投資者仍看好美元，但從整體趨勢(shì)來(lái)看，美元可能已進(jìn)入階段性調(diào)整期，未來(lái)走勢(shì)仍需關(guān)注特朗普政府的關(guān)稅決策及美聯(lián)儲(chǔ)的政策取向。

　　北京時(shí)間13：13，美元指數(shù)現(xiàn)報(bào)107.13